아시아의 에틸렌 시장은 공급 과잉, 공급 원료 비용 상승, 주요 시장, 특히 중국의 수요 약화로 힘든 3분기를 보낸 후 2024년 10월 말까지 안정의 조짐을 보였습니다. 석유화학 부문의 지속적인 어려움에도 불구하고 에틸렌 가격은 한 달 내내 안정세를 유지하여 추가적인 급격한 하락을 막았습니다.
그러나 에틸렌의 공급 과잉이 시장에 계속 부담을 주면서 시장의 광범위한 역학은 여전히 암울했으며, 특히 중국과 중동에서의 글로벌 용량 확장으로 인해 에틸렌과 폴리에틸렌 및 폴리프로필렌과 같은 그 유도체의 지속적인 공급 과잉에 기여했습니다. 그럼에도 불구하고 10월 시장은 한국과 일본을 포함한 주요 생산 지역의 생산 능력 가동률이 일부 안정화 조짐을 보임에 따라 9월에 나타났던 추가적인 가격 하락을 피할 수 있었습니다. 이는 신규 생산 집약도의 소폭 둔화와 연말로 갈수록 석유화학 부문에서 일반적으로 볼 수 있는 계절적 수요 조정을 포함한 여러 요인에 기인합니다.
공급 과잉 압력에 더해, 나프타 가격은 원유 가격 상승과 글로벌 정제 경제에 힘입어 10월 내내 전월 대비 높은 수준을 유지했습니다. 이로 인해 에틸렌 생산업체의 생산 비용은 높은 수준을 유지했으며, 이는 10월의 침체에 반영되었습니다. 반면, 석유화학 제품의 최대 소비국인 중국의 수요는 건설, 자동차, 전자 등 핵심 부문의 소비가 약세를 보이며 견조한 모습을 보였습니다.
앞으로 아시아의 에틸렌 가격은 2024년 마지막 분기 동안 남쪽으로 이동할 것으로 예상되며, 이는 전 세계적인 에틸렌 공급 과잉이 가격에 계속 하방 압력을 가할 것이기 때문입니다. 중국과 중동의 생산 능력 증가와 수요 성장 둔화로 인해 단기적으로 상당한 가격 상승을 막을 수 있을 것으로 보입니다. 감산이 가격을 지지하는 잠재적 요인이 될 수 있지만, 수요에 큰 변화가 발생하지 않는 한 글로벌 시장 불균형은 2025년까지 지속될 것입니다. 여기에 나프타 가격도 원유 가격 변동으로 인해 변동성이 지속될 것으로 예상됩니다. 나프타 가격이 계속 상승할 경우, 에틸렌 마진은 더욱 압박을 받게 될 것이며, 이는 보다 균형 잡힌 시장에도 불구하고 생산업체들이 가격을 인상하기 어렵게 만들 것입니다.
아울러 중국의 경기 회복 속도도 핵심 변수로 꼽힌다. 중국의 건설, 자동차 및 전자 부문이 계속해서 성장 둔화에 직면하고 있다는 점을 감안할 때 폴리에틸렌 및 폴리프로필렌과 같은 에틸렌 유도체에 대한 수요는 계속 둔화될 것입니다. 이는 가격에 대한 하방 압력을 유지할 것입니다. 수요를 촉진하기 위한 중국의 정책 변화 가능성은 에틸렌 가격에 일부 상승 잠재력을 제공할 수 있지만, 그 시나리오는 여전히 불확실합니다.
따라서 아시아의 에틸렌 시장은 2024년 말까지 불안정한 균형을 유지하고 있습니다. 에틸렌의 공급 과잉과 높은 공급 원료 비용이 생산업체에 계속 부담을 주고 있기 때문에 가격은 안정적으로 유지될 것으로 예상되지만 압박은 받고 있습니다. 중국과 다른 주요 시장의 수요 회복은 보다 실질적인 반등이 가능한지 여부를 결정하는 데 매우 중요할 것입니다. 글로벌 경제 상황의 큰 변화나 생산 능력의 감소가 없다면 에틸렌 가격은 연말까지 하락세를 유지할 가능성이 높으며 2025년까지 큰 회복 가능성은 제한적입니다.
