Zinc의 최근 실적은 공급 긴축과 가용성 변동으로 인해 시장의 변동성이 커지고 있음을 강조합니다. 주로 철강을 아연 도금하는 데 사용되는 금속은 지난주 상당한 가격 변동을 겪었으며 목요일에 2.5% 하락했음에도 불구하고 결국 거의 5% 상승 마감했습니다. 이처럼 롤러코스터를 탔던 것은 주로 LME 창고에서 상당한 자금이 인출된 것이 원인이었으며, 이는 숏 포지션 보유자에 대한 잠재적 압박에 대한 추측을 촉발하고 시장 안정성에 대한 우려를 더욱 증폭시켰습니다.
언론 보도에 따르면 아연의 타이트한 공급 조건이 2025년까지 지속될 것이라는 예측이 점점 더 많아지고 있으며, 이로 인해 가까운 장래에 더 빈번하고 급격한 가격 변동이 발생할 수 있습니다. 채굴업체나 제련업체의 감산 가능성은 공급에 추가적인 부담을 줄 수 있으며, 이는 단기적인 가격 급등의 촉매제 역할을 할 수 있습니다
월요일 현재 아연은 거의 0.4% 하락했는데, 이는 많은 원자재에 하방 압력을 가한 미국 달러 강세의 영향이 컸습니다. 그러나 최근의 하락세에도 불구하고 아연은 올해 들어 약 16%의 상승률을 보이며 LME의 6개 비금속 중 가장 우수한 실적을 기록하고 있습니다.
아연 시장의 역학 관계는 또 다른 핵심 산업용 금속인 구리의 경우와 점점 더 비슷해지고 있으며, 중국의 제련소들은 급격한 생산 능력 확장에 따른 낮은 수익성으로 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 확장으로 인해 제련소는 원자재를 놓고 치열한 경쟁을 벌이게 되었으며, 연간 광석 공급 계약에 대한 지속적인 협상의 판돈을 높였습니다. 한 가지 주목할 만한 사례는 중국 구리 제련소와 칠레 광산 대기업 Antofagasta Plc 간에 진행 중인 회담입니다. 이러한 논의의 속도가 더디게 진행되고 있는 데다 가공 수수료가 크게 하락할 것이라는 예상과 함께 제련소의 재정적 어려움이 더욱 악화될 수 있으며, 이는 구리와 아연 부문의 생산량에 영향을 미칠 수 있습니다.
아연 시장의 상황은 콩고민주공화국에 있는 Ivanhoe Mines Ltd.의 Kipushi 광산과 같은 주요 광산 운영의 지속적인 중단에 의해서도 영향을 받고 있습니다. 이들 광산과 다른 광산의 생산 감소는 철강 및 부동산 부문이 침체에 직면해 있는 중국의 수요가 상대적으로 둔화되었음에도 불구하고 글로벌 아연 공급을 타이트하게 만드는 데 기여했습니다.
LME 사태 외에도 상하이 선물 거래소의 재고 수준도 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 지난주 아연 재고는 9,000톤 이상 감소했는데, 이는 거의 1년 만에 가장 큰 주간 감소폭입니다. 이러한 급격한 하락은 아연 공급망에 대한 압박을 더욱 잘 보여주고 있으며 향후 가용성에 대한 우려를 불러일으킵니다.
공급 부족이 지속됨에 따라 아연 가격은 단기적으로 변동성이 클 것으로 예상됩니다. 트레이더들은 지난주 LME 창고에서 철수한 아연이 결국 재고로 재등록될지 아니면 소비자에게 직접 전달될지 면밀히 주시하고 있습니다. 시장의 불확실성은 아연이 공급망 차질과 재고 변동이 계속해서 가격 변동을 주도함에 따라 거래자와 투자자 모두에게 초점이 될 것임을 시사합니다.
아연 시장이 2025년에 접어들면서 업계 이해관계자는 지속적인 공급 제약, 생산 문제, 예측할 수 없는 가격 변동으로 인해 잠재적으로 더 격동의 시기에 적응해야 합니다.
