유럽과 브라질의 에탄올 가격은 2025년 1월 상반기에 수요와 공급에 영향을 미치는 다양한 지역 요인에 힘입어 안정에서 상승 추세로 전환되었습니다. 브라질에서는 견조한 에탄올 생산과 정부 정책 변화가 가격 안정을 뒷받침했으며, 유럽에서는 공급 제약과 규제 업데이트가 시장 역학에 영향을 미쳤습니다.
브라질에서는 옥수수 에탄올 생산량 증가와 2024년 사탕수수 작물에 대한 산불의 영향이 당초 예상보다 덜 심각함에 힘입어 수요가 견조하게 유지되었습니다. 유니카에 따르면 2024년 1월부터 11월까지 중남부 지역의 옥수수 기반 에탄올 생산량은 전년 동기 대비 30% 증가한 52억5000만리터를 기록했으며, 이는 지역 전체 생산량의 17%를 차지했다. 이러한 공급 증가는 소매 가격에 하방 압력을 가하여 휘발유에 대한 에탄올의 경쟁력을 높였습니다. 또한, 2025년 4월까지 에탄올 혼합 비율을 27%에서 30%로 인상하는 미래 연료법(Future Fuel Act)의 제안은 수요를 더욱 증가시켜 연간 약 12-14억 리터를 추가할 것으로 예상됩니다.
한편, 브라질 중남부의 사탕수수 파쇄량은 좋은 날씨에 힘입어 2024년 11월까지 6억 톤을 넘어서며 예상을 뛰어넘었습니다. 분석가들은 12월과 1월에 여름에 비가 내리면 사탕수수 수확량이 더욱 증가하여 에탄올 생산을 지원할 수 있을 것으로 예측합니다. 그러나 설탕 시장이 에탄올에 비해 프리미엄이 붙은 것은 제분업체들이 특히 인도의 글로벌 수요를 충족시키기 위해 설탕 수출을 우선시하기 때문에 생산 유연성을 제한할 수 있습니다. 이러한 역학 관계에도 불구하고 옥수수 에탄올 용량 증가는 수요와 공급의 균형을 맞출 것으로 예상됩니다.
유럽의 시장은 특히 밀과 옥수수의 흉작으로 인해 사료 공급에 차질이 생기고 생산 비용이 상승하는 어려움에 직면했습니다. 우크라이나의 밀과 옥수수 생산량은 악천후로 인해 5년 평균을 밑돌았고, 프랑스도 밀 생산량이 감소했다고 보고했다. 이러한 요인들은 재생 에너지 지침(RED II)에 따른 온실 가스(GHG) 배출량 증가와 결합되어 유럽 에탄올 생산업체의 비용을 증가시켰습니다. 이러한 압력에도 불구하고 독일의 2025년 GHG 할당량 증가와 이전 규정 준수 연도의 인증서 이월 중단으로 인해 GHG 절감이 높은 에탄올에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.
또한 2024년 12월에 발표된 EU-메르코수르 무역 협정은 브라질의 유럽 에탄올 수출에 기회를 제공했습니다. 이 협정은 관세를 인하한 수출 쿼터를 도입하여 무역 흐름을 활성화할 수 있습니다. 산업용 에탄올은 유리한 조건을 보였지만 비산업용 에탄올에 대한 제한된 할당량으로 인해 영향이 완화될 수 있습니다.
2025년 에탄올 시장에 대한 전망은 여전히 낙관적이지만 신중합니다. 시장 참가자들에 따르면 브라질의 경우 2024년에 비해 가격이 상승할 것으로 예상되며, 이는 더 높은 혼합 의무와 지속적인 수요에 힘입은 것입니다. 유럽 시장은 공급 원료 제약과 규제 비용으로 인해 지속적인 가격 압박을 겪을 수 있습니다. 그러나 폐기물 기반 및 GHG 절감률이 높은 에탄올 제품에 대한 관심이 높아지면 보험료를 뒷받침할 수 있습니다. 새로운 배출 규정에 따른 해양 부문의 바이오메탄올 및 e-m에탄올로의 전환은 수요 역학에 더 많은 영향을 미칠 수 있습니다.
전기 및 하이브리드 자동차의 중요성이 커지고 있음에도 불구하고 브라질의 차량은 주로 연소 기반 차량으로 유지되어 단기적으로 에탄올에 대한 지속적인 수요를 보장합니다. 날씨 패턴, 정책 변화 및 무역 협정을 포함한 지역 및 글로벌 발전은 2025년까지 시장의 궤적을 형성할 것입니다.
