중국 폴리에스터 필라멘트사(PFY) 시장은 2025년 2월 첫째 주에 가격 안정성을 보여주며 수요와 공급 간의 잘 조정된 균형을 반영했습니다. 음력 설 연휴로 인한 계절적 차질에도 불구하고 PFY 가격은 탄력적인 제조 활동, 안정적인 공급 원료 비용, 국내 섬유 부문의 점진적인 수요 회복에 힘입어 견고하게 유지되었습니다.
PFY의 공급 조건은 안정적인 정제 테레프탈산(PTA) 공급 원료 가격과 2024년 12월 이후 900,000톤을 초과하는 누적 재고량에 힘입어 견조하게 유지되었습니다. 연휴 후 운영 재가동은 순조롭게 진행되었으며, 2월 4일까지 폴리에스터 중합률이 79.6%까지 상승하여 연휴 이전 생산 수준으로 어느 정도 회복되었음을 시사했습니다. 중국의 제조업 활동은 비록 느린 속도로 확장되고 있지만, 원자재 조달과 재고 증가를 계속 주도했습니다. 공급업체 성과가 개선되고 물류가 효율적으로 운영되어 공급망 압박이 더욱 완화되어 공장이 일관된 PFY 생산량을 유지할 수 있게 되었습니다. 특히, PTA의 공급 과잉으로 인해 고객 중심의 비축과 경쟁력 있는 생산 비용이 증가하면서, 연휴 직후 노동력 부족이 지속되었음에도 불구하고 공급 측면의 탄력성을 강화했습니다.
수요 측면에서는 다운스트림 필라멘트사 공장이 2월 5일에서 13일 사이에 조업 재개를 준비함에 따라 PFY의 적당한 소비가 우세했습니다. 국내 섬유 제조업체들은 봄 생산 기한을 맞추기 위해 PFY 재고를 보충하는 것을 우선시했지만, 연휴 중단 후 인력 정상화가 완전히 복구되기를 기다리고 있습니다. 그러나 수출 수요는 미중 무역 마찰이 심화되면서 역풍에 직면했습니다. 이전에 $800 미만 상품에 대한 무관세 통관을 허용했던 저가 중국 선적에 대한 면세 면제가 폐지됨에 따라 Temu 및 Shein과 같은 전자 상거래 수출업체의 비용이 상승하여 해외 주문이 위축되어 PFY 수요가 감소할 위험이 있습니다. 국내 수요가 이러한 손실의 일부를 상쇄하긴 했지만, 섬유 부문의 수출 시장에 대한 의존도는 신중한 요소를 도입하여 단기적인 조달 열정을 누그러뜨렸습니다.
중국의 광범위한 경제 환경은 엇갈린 신호를 제공했습니다. NBS China에 따르면, 제조업 PMI가 12월 50.5에서 1월 50.1로 소폭 하락한 것은 약한 확장 모멘텀을 부각시켰습니다. 구매 활동 증가와 재고 축적은 강력한 국내 주문과 표적화된 판촉 노력에 힘입어 비즈니스 심리가 개선되었음을 반영합니다. 그러나 무역 정책의 불확실성과 글로벌 수요 약화를 포함한 외부 취약성은 경제의 내부 소비에 대한 의존도를 강조했습니다.
앞으로 PFY 가격은 단기적으로 박스권에 머물 것으로 예상되며, 섬유 공장이 최대 생산 능력으로 복귀함에 따라 연휴 이후 수요 가속화와 관련된 상승 잠재력이 있습니다. 국내 경기 부양책과 계절적 생산 주기는 소비를 더욱 촉진할 수 있으며, PTA 재고 수준이 지속되면 비용 주도 가격 인상을 제한할 수 있습니다. 반대로, 미국의 무역 장벽 고조와 동남아시아 섬유 수출업체의 경쟁 압력은 하방 리스크를 제기하고 있습니다. 시장 참가자들은 무역 긴장 및 국내 소비 동향에 대한 정책 반응을 면밀히 주시할 것이며, 이는 궁극적으로 중국의 PFY 부문이 점점 더 복잡해지는 글로벌 환경에서 취약한 균형을 유지할 수 있을지 여부를 결정할 것입니다.
