미국 대선 결과 발표 이후 변동성이 컸던 구리 시장은 빠르게 반응하며 하락세를 보였습니다. 구리 가격은 11월 6일 실적 발표 이후 국내에서 4.08%나 하락했습니다.
앞서 11월 8일로 끝나는 주간에 구리는 실적 발표를 앞두고 소폭 상승하며 0.8%의 상승폭을 그쳤습니다. 그러나 그것은 오래가지 못했습니다. 이번 주 구리는 전주 대비 4%나 하락했습니다.
구리봉 가격은 발표 전에도 미국 시장에서 지속적으로 하락하고 있었습니다. 2024년 초부터 14.3%나 하락했다. 업계 전문가들은 특히 트럼프가 모든 중국산 제품에 대해 60%의 관세를 부과할 가능성이 있기 때문에 하락 추세가 계속될 것으로 예측하고 있습니다.
특히 중국은 전 세계 구리 무역의 큰 부분을 차지하는 구리 수입을 주도하고 있습니다. 중국이 전 세계 구리의 50% 이상을 소비한다는 점을 감안할 때, 중국의 성장 둔화는 구리 가격에 상당한 하락 요인으로 작용할 것입니다.
원자재 시장, 특히 금속 시장은 도널드 트럼프의 재선 승리 이후 상당한 변동성을 보이고 있습니다. 그러나 2016년의 폭발적인 구리 랠리와는 달리, 이번에는 구리 가격이 대체로 리스크 오프 모드로 거래되고 있으며, 특히 중국의 글로벌 경제 신호에 집중하고 있습니다. 런던금속거래소(LME) 3개월물 구리는 선거 결과 다음 날 4.1% 하락했는데, 이는 치열한 접전을 펼친 선거에 따른 불확실성에 대한 전형적인 반응으로 미국 달러의 초기 급등에 의해 촉발된 것으로 보입니다.
중국 정부의 ‘숨겨진 부채’를 완화하기 위한 1조 4천억 달러 규모의 채권 프로그램 발표는 중국 경제를 부양하기 위한 보다 공격적인 재정 조치에 대한 기대를 충족시키지 못했기 때문에 시장 참가자들에게 실망으로 여겨졌습니다.
세계 최대의 구리 소비국인 중국의 경제 정책은 구리 가격에 중요한 요인입니다. 선거 주간의 관심은 미국 정치에서 중국의 행동이 미치는 영향으로 빠르게 옮겨갔다. 전인대 상무위원회의 발표는 긍정적이었지만 경제 성장의 큰 변화를 촉발하기에는 역부족이었다. 구리 낙관론자들은 국내 수요를 자극하고 점증하는 중국의 경제적 취약성을 완화하기 위해 보다 중요한 재정 조치를 기대했지만, 결과는 기대에 못 미쳤습니다.
구리에 대한 핵심 질문은 트럼프 두 번째 임기 하의 새로운 미국 관세 위협이 중국으로 하여금 경제를 지원하기 위해 더 공격적인 조치를 취하도록 압박할 것인지 여부입니다. 트레이더들은 관세 압박이 중국이 경기부양책을 더 열도록 부추길 것으로 기대했지만, 지난주 발표된 채무 재조정 조치는 시장 심리를 크게 끌어올리지 못했습니다. 채권 프로그램은 지방 정부 부채 위험을 줄이기 위한 조치로 여겨지지만, 광범위한 재정 정책이나 소비 보조금과 같은 방식으로 수요를 직접적으로 자극하지는 않습니다.
관세는 중국에서 미국으로 향하는 구리의 직접 흐름에 즉각적인 영향을 미치지는 않을 것으로 보이며, 이는 특히 알루미늄과 철강에 대한 관세가 이미 바이든 행정부에서 시행되었기 때문입니다. 그러나 무역 긴장이 세계 경제에 미치는 영향과 미국 달러의 강세에 대한 광범위한 우려는 여전히 구리 가격 움직임의 주요 동인으로 남아 있습니다.
