Vermilion Energy Inc.는 앨버타의 Deep Basin에서 운영되는 개인 소유의 석유 및 가스 회사인 Westbrick Energy Ltd.를 총 10억 7,500만 달러에 인수하는 계약을 체결했습니다. 2025년 1분기에 마무리될 것으로 예상되는 이 거래는 이 지역에서 Vermilion의 입지를 크게 확대하여 운영 규모를 강화하고 액체가 풍부한 Deep Basin에서 전체 주기 마진을 높일 것입니다. 버밀리언의 CEO인 디온 해처(Dion Hatcher)에 따르면, 이번 인수는 북미 지역에서 회사의 높은 등급 이니셔티브를 지원하고 장기적인 운영에 상당한 가치를 더한다고 합니다.
이번 인수에는 약 110만 에이커의 토지와 총 102mmcf/d 용량의 4개의 운영 가스 플랜트가 포함됩니다. 딥 베이슨(Deep Basin)의 남동쪽에 위치한 이 새로운 부지는 버밀리언의 기존 자산을 보완하며 상당한 운영 및 재정적 시너지 효과를 창출할 것으로 예상됩니다. 자본 효율성, 인프라 최적화 및 가스 마케팅의 개선을 포함할 수 있는 이러한 시너지 효과는 아직 평가에 반영되지 않았지만 시간이 지남에 따라 구체화될 것으로 예상됩니다. 특히, 이 거래는 약 300,000에이커에 대한 특정 미개발 Duvernay 권리를 제외하며, 이는 Westbrick의 주주들에게 남게 됩니다.
Vermilion의 Westbrick 인수로 50,000 boe/d의 안정적인 생산이 추가되며, 2025년에는 가스 75%와 액체 25%로 생산량을 분할할 것으로 예상됩니다. 이번 인수는 현재 원자재 가격을 기준으로 연간 1억 1,000만 달러 이상의 잉여 현금 흐름을 창출할 것으로 예상됩니다. 새로운 자산은 액체 수익의 약 50%와 가스 수익의 약 50%를 기여할 것이며, Vermilion은 재무 위험을 관리하기 위해 가스 생산을 헤지할 계획입니다.
또한 이번 인수로 Vermilion의 재고는 700개 이상의 확인된 시추 위치를 통해 강화되어 15년 이상 강력한 생산 잠재력을 제공할 수 있게 되었습니다. 매장량은 PDP(Proven Developed Produceing)의 경우 9,200만 boe, 2P(Proven plus probable)의 경우 2억 5,600만 boe로 추정되며, 예상 매장량과 예약되지 않은 시추 위치에 비해 상당한 상승 여지가 있습니다. PDP 매장량의 Boe당 취득 가격은 $11.70이며, 이는 2025년 예상 넷백을 기준으로 1.3배의 내재 재활용 비율로 해석됩니다.
버밀리언은 2억 5천만 달러의 기간 대출과 3억 달러의 브릿지 시설과 함께 미인출 회전 신용 시설을 통해 인수 자금을 조달할 계획입니다. 이번 거래로 버밀리언의 순부채는 20억 달러로 늘어날 것으로 예상되며, 2025년 말까지 영업이익 대비 자금 흐름 대비 순부채 비율은 1.5배가 될 것으로 예상된다. 부채 관리를 위해 Vermilion은 비핵심 자산 매각과 포트폴리오의 추가 등급 상향 조정에 집중할 것입니다.
인수가 완료되면 Vermilion은 총 생산량이 135,000 boe/d를 초과하는 세계적인 가스 생산업체가 될 것이며, 이 중 80% 이상은 앨버타, 브리티시 컬럼비아 및 유럽에 있는 가스 자산에서 나올 것입니다. 회사는 이번 인수를 통해 장기적으로 강력한 잉여 현금 흐름을 창출하고 자본 수익률을 개선하며 주주 가치를 높일 것으로 기대하고 있습니다.
