특히 도널드 트럼프 미국 차기 대통령의 무역 정책 전망으로 글로벌 무역 긴장이 고조됨에 따라 구리 및 은 시장은 가격 역학에서 상당한 차이를 보이고 있습니다. 트레이더들은 새 행정부의 “미국 우선주의(America First)” 접근법이 글로벌 공급망을 혼란에 빠뜨려 미국 가격을 끌어올릴 수 있다고 예상하면서 금속에 대한 고액의 수입 관세 부과에 대한 베팅을 늘렸습니다.
은 시장에서는 뉴욕 Comex 은 선물과 런던 현물 가격 간의 격차가 급격히 벌어졌습니다. COMEX 은은 은과 구리와 같은 금속을 포함한 중요 상품에 대한 관세 부과 계획에 대한 트럼프의 계획에 대한 우려로 인해 12월 이후 최고치에 근접한 프리미엄으로 거래되고 있습니다. 이러한 움직임은 트레이더들이 글로벌 무역 관계의 미래 궤적을 예측하려고 할 때 고심하고 있는 불확실성을 가중시켰습니다. 이러한 가격 차이는 트럼프의 관세 부과 범위에 대한 불안감이 고조된 것과 관련이 있으며, 이는 중국, 멕시코, 캐나다와 같은 주요 무역 상대국에 영향을 미칠 수 있습니다.
구리 시장에서도 유사한 추세가 나타나고 있으며, Comex 구리 선물은 런던금속거래소(LME)에서 책정된 가격보다 상당한 프리미엄을 받고 있습니다. 이러한 프리미엄의 상승은 트레이더들이 가격 격차를 활용하기 위해 서두르면서 미국 창고로 향하는 구리 선적이 급증한 것을 반영하며, 이는 작년 구리 압박 당시의 시장 역학을 반영합니다. 이러한 상황은 금속을 미국 창고로 신속하게 배송할 수 있는 거래자들에게 기회를 제공했지만, 실물 금속에 즉시 접근할 수 없는 사람들에게는 위험을 초래하기도 했습니다.
뉴욕 시장과 런던 시장 간의 가격 차이는 일반적으로 가격 차이의 수렴에 베팅하여 이익을 얻는 차익 거래 거래자들 사이에서 우려를 불러일으키고 있습니다. 역사적으로 이러한 격차는 트레이더가 가격 차이를 이용하기 때문에 단기적이었지만, 이번에는 관세를 둘러싼 불확실성과 잠재적인 공급 차질로 인해 이러한 거래가 평소처럼 빨리 마감되는 것이 더 어려워졌습니다. 이는 특히 공급이 제한된 시장에서 포지션을 유지하는 사람들에게 상당한 위험을 초래합니다.
TD 증권의 수석 원자재 전략가인 다니엘 갈리(Daniel Ghali)는 특히 은 시장이 전 세계 은 재고량 감소로 인해 악화되는 또 다른 압박의 위기에 처해 있다고 경고합니다. 은은 런던에서 뉴욕으로 운송할 수 있지만, 금속의 제한된 가용성과 운송을 위한 물류 리드 타임으로 인해 상당한 공급 부족이 발생할 수 있습니다. 이는 결국 투자자들이 재고가 소진되기 전에 확보하기 위해 분주히 움직이면서 또 다른 가격 급등을 촉발할 수 있습니다.
트레이더와 투자자들이 전례 없는 시장 상황을 헤쳐 나가고 있는 가운데, 미국과 국제 금속 가격 간의 괴리가 커지고 있다는 것은 트럼프의 무역 정책이 미칠 잠재적 영향뿐만 아니라 정치 및 경제 지형 변화에 대한 글로벌 공급망의 취약성을 반영합니다.
