2025년 2월 상반기에 백유 가격은 중국과 미국 모두에서 하락 추세를 보였는데, 이는 공급 역학, 수요 변동 및 광범위한 경제적 요인의 조합에 영향을 받았습니다. 이러한 하락은 글로벌 석유화학 산업의 생산 비용, 재고 수준 및 시장 심리 간의 복잡한 상호 작용을 반영합니다.
중국에서는 이 기간 동안 백유가가 진정세를 유지했습니다. 초기에는 음력 설 연휴 셧다운 이후 기업들이 점진적으로 운영을 재개함에 따라 가격이 안정적으로 유지되었습니다. 원유 가격의 눈에 띄는 하락은 생산 비용을 더욱 완화시켜 안정적인 백색유 생산량을 보장했습니다. 제조업체는 생산량을 늘리고 투입 구매를 늘려 재고 수준을 높이고 공급업체 성과를 개선했습니다. 그러나 한 달이 지나면서 시장은 1.1%의 가격 하락을 경험했는데, 이는 약한 시장 심리와 침체된 거래 활동을 반영합니다. 다운스트림 기업들이 점진적으로 운영을 재개하고 있음에도 불구하고 수요 회복 속도는 느렸고 터미널 구매는 여전히 신중했습니다. 트레이더와 다운스트림 기업은 보수적인 접근 방식을 채택하여 수요에 따라서만 구매했으며 소량 주문이 시장을 지배했습니다. 공급 측면에서는 주요 정유 공장이 안정적인 운영을 유지했지만 재고 감소에 집중하고, 큰 할인을 제공하고, 선적을 용이하게 하기 위해 산발적으로 가격을 낮췄습니다. 기존 비축량을 정리하는 것을 목표로 한 이 전략은 White Oil 가격에 하락 압력에 기여했습니다.
마찬가지로, 미국에서도 백유가 2월 상반기 동안 저점 추세를 보였는데, 이는 견조한 국내 공급 여건에 힘입은 것입니다. EIA의 데이터에 따르면 공급 원료 원유 재고는 2월 초까지 410만 배럴 급증한 4억 2,790만 배럴에 달하여 백색유 생산에 대한 충분한 가용성을 확보했습니다. 미국 제조업 활동도 신규 사업 유입 증가와 생산 확대로 완만한 회복세를 보였습니다. 그러나 전 세계적인 공급 원료 원유 가격의 하락으로 생산 비용이 감소했고, 운임 인하로 수입 백색유의 물류 비용이 더욱 완화되었습니다. 초기에 수요가 급증하면서 어느 정도 지지를 받았지만, 충분한 재고와 관세 및 인플레이션에 대한 우려가 지속되면서 전반적인 소비자 심리가 위축되면서 빠르게 완화되었습니다.
앞으로 두 지역 모두 백색유 시장은 단기적으로 압박을 받을 것으로 보입니다. 중국이 재고 정리에 초점을 맞추고 있기 때문에 다운스트림 수요가 현재 예상치를 넘어 가속화되지 않는 한 가격 변동성이 장기화될 수 있습니다. 미국에서는 인플레이션 압력과 무역 정책의 불확실성을 포함한 거시경제적 역풍이 구매자 신뢰를 더욱 위축시킬 수 있습니다. 전 세계적으로 변동하는 원유 가격과 진화하는 산업 수요 간의 상호 작용은 White Oil의 가격 궤적을 형성하는 데 매우 중요할 것이며, 시장 참가자들은 보다 명확한 수요 신호가 나타날 때까지 보수적인 전략을 유지할 것으로 예상됩니다.
