아시아 아연 잉곳 시장은 2월 말에 재고 증가와 수요 회복 둔화로 인해 중국과 일본의 가격이 하락하면서 어려움을 겪었습니다. 중국이 공급 과잉으로 고군분투하는 동안 일본 시장은 가용성 증가에 적응했습니다. 한편, 글로벌 광산 생산 변화는 공급 역학을 계속 재편하고 있습니다.
중국 아연 잉곳 시장은 2월 셋째 주에 가격이 0.4% 하락하는 등 하방 압력에 직면했습니다. 이러한 미미한 감소는 여러 요인이 복합적으로 작용한 것을 반영하는데, 주로 재고 증가와 수요 회복 둔화가 원인입니다. 구체적으로, 중국 전역의 아연 잉곳 비축량은 전주 대비 증가한 145,600미터톤을 기록했는데, 이는 공급량이 충분함을 나타냅니다.
아연 잉곳 수입 창구의 폐쇄와 이전의 고정 가격 선적의 도착으로 인해 보세 창고 재고 수준이 높아졌습니다. 이러한 재고 증가는 음력 설 연휴 이후 다운스트림 소비의 느린 부활과 결합되어 지속적인 단기 공급 과잉을 초래했습니다.
본질적으로 시장은 즉각적인 수요에 비해 공급 과잉을 경험하고 있습니다. 결과적으로, 아연괴 가격은 펀더멘털 균형이 과잉 공급 쪽으로 기울어져 있기 때문에 상당한 상승 모멘텀을 얻기 위해 고군분투하고 있습니다.
2월 말 일본 아연강 가격은 여전히 회복 중인 다운스트림 산업의 수요를 앞지르는 공급 증가에 대한 기대로 인해 1% 하락했습니다. 지난 몇 주 동안 감소하던 LME 아연 재고량은 이번 주에 급격한 반전을 보이며 7,400톤 증가하여 2월 25일까지 총 161,000톤에 달했습니다.
일본의 주요 제조업체인 DOWA Holdings는 자체 광산 및 재활용 노력을 통해 50%의 안정적인 원자재 조달 비율을 달성하기 위해 노력하고 있습니다. 최근 Akita Smelting의 완전 인수는 이 목표를 향한 핵심 단계이며 아연 잉곳 생산을 위한 원료 가용성을 높일 것으로 예상됩니다.
2024년 전 세계 아연 광산 생산량은 2.8% 소폭 감소한 반면, 볼리비아, 멕시코, 콩고에서는 상당한 생산량 증가가 관찰되었습니다. 앞을 내다보면, 우디아스(Udias)의 처녀 시추를 통해 고급 아연 교차로가 발견되었으며, 이 유망한 지역을 탐사하기 위해 2025년 상반기 동안 지속적인 시추를 추진할 수 있습니다. 또한, 호주에서는 글렌코어(Glencore)의 광산 단지에서 아연을 운송하는 중요한 경로인 마운트 아이자(Mount Isa) 철도 노선이 2월 초 날씨로 인한 폐쇄 이후 운영을 재개했습니다.
타이트한 광석 공급과 처리 비용 감소는 아시아의 아연 잉곳 시장에 상당한 역풍을 일으키고 있을 것으로 예상됩니다. 대한아연은 이러한 압박과 경쟁 심화 및 비용 상승으로 인해 어려운 한 해를 보낼 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 Hindustan Zinc는 기존 시장 적자에도 불구하고 2025년에 생산량과 수익성이 증가할 것으로 예상하며 낙관적인 태도를 유지하고 있습니다.
